Vừa qua, CTCP Tập đoàn Đầu tư I.P.A (Mã chứng khoán: IPA) đã công bố kế hoạch phát hành trái phiếu riêng lẻ có tổng giá trị lên đến 550 tỷ đồng. Động thái này nhằm tiếp tục cơ cấu lại các khoản nợ trái phiếu đang lưu hành, bao gồm lô IPAH2124003 (dư nợ 110 tỷ đồng, đáo hạn 20/12/2024) và lô IPAH2225001 (dư nợ 400 tỷ đồng, đáo hạn 25/2/2025). Nếu đợt phát hành thành công, IPA dự kiến tất toán hoàn toàn các khoản nợ của hai lô trái phiếu này.
Lô trái phiếu này sẽ có mệnh giá 100 triệu đồng, kỳ hạn 5 năm, và lãi suất danh nghĩa cố định 9,5%/năm. Đặc điểm của trái phiếu là không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, không có tài sản đảm bảo và không phải nợ thứ cấp. Theo kế hoạch, trái phiếu sẽ được phát hành muộn nhất vào ngày 6/12/2024.
Đây là lần phát hành trái phiếu thứ tư của IPA trong năm 2024, nối tiếp các đợt huy động trước đó. Cụ thể, vào ngày 5/11, IPA đã hoàn tất phát hành 600 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ đợt 3/2024, cũng với kỳ hạn 5 năm và lãi suất cố định 9,5%/năm. Số tiền huy động được từ đợt phát hành này đã được sử dụng để mua lại toàn bộ lô trái phiếu IPAH2124002 (400 tỷ đồng, đáo hạn 15/11) và một phần nợ của lô IPAH2124003 (200 tỷ đồng).
Từ đầu năm 2024 đến nay, IPA đã liên tục phát hành trái phiếu. Trong đó, ngày 5/6/2024, Đầu tư I.P.A phát hành thành công 317 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 5 năm, mã trái phiếu IPAH2429001; ngày 27/6/2024, Đầu tư I.P.A phát hành thành công 735 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 5 năm, mã trái phiếu IPAH2429002; và ngày 2/8/2024 đã phát hành 1.096 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 5 năm, mã IPAH2429003.
Như vậy, nếu phát hành thành công đợt trái phiếu mới nhất, IPA sẽ huy động tổng cộng 3.298 tỷ đồng, toàn bộ là trái phiếu kỳ hạn 5 năm.
Tuy nhiên, việc liên tục phải huy động vốn từ kênh trái phiếu để đảo nợ của IPA khiến giới đầu tư khó hiểu. Nhất là trong bối cảnh công ty công bố kết quả kinh doanh tương đối khởi sắc, dù phần lớn nguồn thu vẫn đến từ hoạt động tài chính.
Theo đó, kết thúc quý III/2024, IPA ghi nhận doanh thu thuần 120,2 tỷ đồng, tăng 24,6% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận gộp chỉ đạt 53,3 tỷ đồng, tăng 10%.
Về hoạt động tài chính, doanh thu tài chính chiếm chủ đạo về nguồn thu, tăng gấp hơn 4 lần so với cùng kỳ năm trước, lên 319,9 tỷ đồng. Ở chiều ngược lại, chi phí tài chính cũng tăng đáng kể, chiếm 160,3 tỷ đồng, phần lớn là chi phí lãi vay.
Bên cạnh đó, chi phí bán hàng trong kỳ chiếm 3,1 tỷ đồng, tăng 12,9%, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp giảm nhẹ xuống 13,3 tỷ đồng. Kết thúc quý III/2024, lợi nhuận sau thuế của IPA đạt 129,5 tỷ đồng, giảm 2,6% so với cùng kỳ năm trước
Lũy kế 9 tháng đầu năm 2024, công ty ghi nhận doanh thu thuần đạt 369,2 tỷ đồng, tăng 76,2%. Lợi nhuận trước thuế lũy kế đạt 351,2 tỷ đồng, cao hơn gấp đôi so với cùng kỳ. So với mục tiêu kinh doanh năm 2024, công ty đã hoàn thành lần lượt 34,2% kế hoạch doanh thu và 82,6% kế hoạch lợi nhuận trước thuế.
Tính đến ngày 30/9/2024, tổng nợ vay ngắn hạn và dài hạn của Đầu tư I.P.A giảm 11% so với đầu năm, tương ứng giảm 482,7 tỷ đồng, về 3.909,8 tỷ đồng và bằng 89,7% tổng vốn chủ sở hữu (vốn chủ sở hữu là 4.358,2 tỷ đồng).
Trước đó, đầu năm 2024, Đầu tư I.P.A cũng lên kế hoạch chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 1:1, tương ứng chào bán 213,8 triệu cổ phiếu với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, huy động 2.138,4 tỷ đồng, triển khai trong năm 2024 đến năm 2025.
Trong đó, số tiền huy động, Đầu tư I.P.A dự kiến dùng 1.800 tỷ đồng để đầu tư góp vốn, thanh toán tiền mua cổ phần/phần vốn góp tại các công ty con, công ty liên kết, các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực bảo hiểm, tài chính, công nghệ thông tin, năng lượng (các đơn vị dự kiến đầu tư Tổng công ty cổ phần Bảo hiểm Bưu Điện, Công ty TNHH MTV Quản lý Quỹ Đầu tư Chứng khoán IPA, Công ty cổ phần Giải pháp Công nghệ IPA, Công ty cổ phần Năng lượng Bắc Hà); 200 tỷ đồng đầu tư vào các sản phẩm đầu tư, sản phẩm tài chính có lãi suất cố định; và còn lại 138,4 tỷ đồng tái cơ cấu tài chính.
Tuy nhiên, tính tới cuối năm 2024, Đầu tư I.P.A vẫn chưa triển khai đợt chào bán cổ phiếu như kế hoạch đầu năm.
